Het speelt zich 16 jaar na de executie van de tsaar en zijn gezin door de bolsjewieken af. De ballingen Prins Bounine en zijn vrienden bedenken een plan om geld op te lichten door te beweren dat prinses Anastasia een bedrieger is die aan de schietpartijen is ontsnapt. Ze vinden een arme vrouw die op het punt staat zelfmoord te plegen, die er allebei goed uitziet en Russisch spreekt. Het enige wat ze hoeven te doen is haar trainen voor haar rol, genoeg om andere leden van de voormalige koninklijke hofhouding en familie te overtuigen die ook in ballingschap verkeren.

Set 16 years after the execution of the Tsar and his family by the Bolsheviks. Exiles Prince Bounine and his friends come up with a scheme to con money by claiming an imposter to be Princess Anastasia who escaped the shootings. They find a poor woman who is close to suicide and both looks the part and speaks Russian. All they need to do is train her for her role, enough to convince other members of the ex-Royal household and family also in exile.